Nikel vadeli işlemleri, Eylül 2020’den bu yana en düşük seviyesi olan ton başına 14.900 doların altına düştü, ticaret savaşı endişeleri ve Endonezya’dan gelen arz fazlası nedeniyle. ABD, küresel piyasaları bozan alüminyuma %25 gümrük vergisi uyguladı, bakır üzerindeki potansiyel vergiler ise fiyat dalgalanmasını artırdı. Çin, Başkan Trump’ın son dönemde uyguladığı ABD gümrük vergilerine yanıt olarak 10 Nisan’da tüm ABD ithalatlarına %34 gümrük vergisi ve nadir toprak elementlerine yönelik ihracat kontrolleri açıkladı ve ticaret savaşı tırmandı. Bu arada, Londra Metal Borsası’ndaki (LME) artan nikel stokları baskıyı artırıyor, Çin’de işlenen Endonezya nikelinin LME envanterlerinin %50’sinden fazlasını oluşturmasıyla—2024 yılının başında sadece %11’den—. Endonezya’nın artan rafine metal üretimi piyasayı daha da doyurarak, iç piyasadaki üreticiler için bile marjları sıkıştırıyor.
